投资要点

　　理财产品净值波动情况

　　本周净值数据有效的产品数量为15,730 只，净值增长率均大多处于0-0.5%区间。其中披露前1 日净值产品数量为1,104 只，净值相对前期下跌的产品数量为111 只，净值增长率中位数为0.01%；披露前1 周产品净值数量为14,626 只，净值相对前期下跌的产品数量为159 只，净值增长率中位数为0.15%。

　　理财子开业与产品发行概况

　　公司维度：截至2022 年5 月22 日，已有29 家理财子获批成立，其中理财子公司25 家、中外合资理财公司4 家；25 家理财子正式开业，其中理财子公司22 家，中外合资理财公司3 家。理财子目前处于存续期和在售期阶段的理财产品合计共有8,904 只，其中工银理财、建信理财、中银理财产品发行数量排在前三位，分别为1,328 只、849 只、770 只。

　　产品维度：目前理财子发行的理财产品投资期限以T+0、6-12 个月、1-3年为主，分别为691 只、1,725 只、4,543 只；运作模式以封闭式净值型为主；风险等级以中低级为主。

　　发行市场概况

　　人民币理财产品预期收益率：相较于前一周，3 个月理财产品预期收益率下降0.17%，6 个月理财产品预期收益率下降0.1%。

　　发行产品数量及期限：五月第三周理财产品发行总量为215 款，3 个月以内产品发行量为7 款，占比3.3%，较前一周下降；6 个月以内产品发行量为33 款，占比15.3%，较前一周下降。据统计，2022 年年初至今累计发行产品共8,107 款，同比增速为-44.94%。

　　运作模式：五月第三周发行的215 款理财产品中，开放式净值型产品69款，市场占比32.1%；封闭式净值型产品131 款，市场占比60.9%；开放式非净值型产品0 款，市场占比0.0%；封闭式非净值型产品15 款，市场占比7.0%。与前一周相比，开放式净值型产品占比上升，封闭式净值型和封闭式非净值型产品占比下降。

　　收益类型：五月第三周发行的215 款理财产品中，保本固定型产品0 款，市场占比0.00%；保本浮动型产品2 款，市场占比0.93%；非保本型产品213 款，市场占比99.07%。与前一周相比，非保本型产品占比上升，保本浮动型产品占比下降。

　　基础资产：五月第三周共发行债券产品206 款，占比38.1%；利率产品99款，占比18.3%；股票产品64 款，占比11.8%；票据产品7 款，占比1.3%。

　　与前一周相比，债券类产品占比上升，股票、利率、票据、信贷资产、汇率、商品、其他类产品占比下降。

　　发行银行：五月第三周浦银理财发行31 款理财产品占据首位，信银理财发行21 款理财产品排名第二。同时，中国银行自2022 年初至今累计发行522 款理财产品，位居第一。

　　到期市场概况

　　产品数量及期限：五月第三周理财产品到期总数为548 款，较前一周下降。

　　1-3 个月、12-24 个月到期产品占比上升，1 个月以内、3-6 个月、6-12 个月、24 个月以上到期产品占比下降。3 个月以内到期产品67 款，占比12.23%；6 个月内的到期产品259 款，占比47.26%。

　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。

（文章来源：兴业证券）